招招财财理财故事

货基收益直线缩水? 别怕!我们还有短期理财债基!

09 . 26 - 2018

图片来源:视觉中国



文/马兰



哈小姐是个没啥钱的工薪阶层,手里的股票已经成为了半死不活的存在,每次打开账户看绿油油的资产表,哈小姐就觉得眼睛疼。


更惨的是,被奉为工薪阶层至宝的货基也在过去几个月开始疲软。余额宝的七日年化回报率从一个月前的3.5%跌到3.06%,让哈小姐心情更加惨淡。


打开基金排行榜,所有的货币宝宝都失去了4%的尊严,真叫人脑袋大。



最打击哈小姐的是,身为一个自控力薄弱的犬,她在花钱上习惯了大手大脚,而余额宝直接和剁手网站绑定的属性成功让她花了一大笔钱。只要一个购物节,她的余额宝就仿佛被阿里巴巴洗劫一空,只剩下她这个“四十大盗”一脸追悔莫及:引狼入室啊。


正在她撞墙之际,隔壁的秋田君提溜着水壶到阳台上浇花,听到哈小姐过度消费的哀嚎之后,诚恳地建议:“你为啥不买短期理财产品?这样一来,安全性没减弱,你也没法子冲动购物了。”


哈小姐竖起耳朵:“短期理财是什么啊?收益好不好啊?哪里能买?”


“还不错吧,比货基好点,跟债基接近。基金公司,甚至支付宝上就有的卖。”




短期理财基金一般投资流动性较高的资产,包括现金,通知存款,一年(及以内)的银行定期存款或大额存单,剩余期限在397天以内的债券,资产支持债券,中期票据等。


从市场上已有的短期理财基金来看,有以持有债券为主的,也有以股票为主的,但短期理财债券基金依旧占了大部分。短期理财中买股票的,不好意思,业绩实在有点难看,我们也就不多说了,短期理财债基才是我们要说的主角。


注意,这一类基金是不买A股和可转债的,只会专注在安全性极高的金融产品中,一般为银行定期存款及大额存单、债券回购和短期债券这三类利率市场化程度较高的货币市场工具,所以风险基本与货币基金持平。



目前短期理财债券基金持有债券比例大部分占净值的50%以上,而新规中规定,未来投资比例至少80%用于投资债券。


不过相较于短债基金,短期理财债券基金的持有时间更短,控制在150天以内,而短债则在1年左右。


业绩上看,还是短债基金略胜一筹,过去一年的平均回报率为4.77%,而短期理财债券基金为3.98%,差异并不大。同时,短债的管理费率多在0.3%左右,平均为0.33%,而短期理财债券的管理费率多为0.27%,平均在0.25%左右。


如果想要投资半年期以下的理财产品,短期理财基金的确是个不错的去处,收益比货基高,安全性却并没有降低。要是流动性没有那么急迫,短期债基更适合一年期限的投资。



市场上有两种模式,一种是在任意时间都可申购,一种则是在固定时间里申购赎回。


而第二种固定时点申购赎回,就能帮助投资人更好地实现“不剁手”这个愿望。一般来看,短期理财债基的封闭运作期多为7天、14天、30天和60天,简单地理解成一个定期的货基就可以了。


这就与市场上的定期开放型基金相类似,只是定开基金的封闭期可能更长,投资的范围更广,由此在风险管理上程度不一,而短期理财债基强调的就是短和安全,所以才会受到各类投资人的青睐,成为货基的替代。



封闭期的优势在于可以保障相对稳定的基金规模,这样一来也方便经理人管理与操作,进一步削减成本。试想想,按照市场行情,今天跌明天涨,可是投资人眼里永远最先看到跌的辰光,一跌就想着退出,来来回回地折腾,经理人就没办法做出最好的策略。这个封闭期排除了基金投资者短期内带来的扰动,自然也就能帮助基金获得更高的收益。


这个封闭期是可以自动滚存的,你可以选择在当期结束后取出资金,也可以选择继续投资,要是你不想让钱都取不出来,你可以机灵点多配几个不同期限,不同时点的短期理财债基。


当然,选择的时候可以沿用货基的逻辑,哪个收益高就选哪个。



新规主要的改变是三点:一、调整投资范围和投资比例至“80%以上资产投资于债券”;二、延长封闭运作期限至90天以上;三、调整基金估值方法。


短期理财债基之所以有货基一样的安全性,很大的原因大于配置的就是货基的资产,不过现在被新规限制在了债券上,于是风险肯定会升高。其次,将封闭期延长至90天以上,扼杀了部分流动性,会阻挡一部分投资人的投资意愿。


最后,针对非固定组合类短期理财债基,要求估值方法从摊余成本法转向市值法,用大白话说,就是把原来稳定好看的业绩用另一种方法来展现出汹涌的波动性,在杯弓蛇影的国人心目中,波动就意味着敬而远之。



同时,缩减规模。


按照新规的要求,固定组合类理财债券基金不得开放申购和进入下一个封闭运作期;理财债券基金只减不增,要求半年规模下降20%。


当然,有好也有坏,枷锁越多,出错的机会就会减小,出彩的机会也是。不过短期内,短期理财基金还是能够很好替代货基的,只不过我们也需要找到下一轮掘金的地方。



这就是金融市场的魅力,你永远不知道你现在赚钱的这一套能用多久,不断学习与总结才是无往不利的关键。


哈小姐深吸一口气:“我现在最重要的反倒不是怎么赚钱了,开源节流,经济都不好的情况下我得克制自己。很好,我先去买了60天的短期理财,先把双十一熬过去再说吧!”


秋田君一脸无语,女人啊~


“听说没,有个上市公司的董秘被机构和私募打进医院了!”哈小姐一脸惊奇地和秋田君八卦。


哈小姐住在珠海的表哥发了一条朋友圈:



秋田君住在深圳的舅舅发了一条朋友圈: